全球展望:德拉克马 - 皇后的统治

作者:纵诒

很容易理解欧元下跌的原因。最近几周,世界末日标题的鼓声只有增加,但经常被遗忘的事实是,债权国和债务国都有充分的动机去参与边缘政策。对于以增长为导向(并非完全是巧合的债务最严重的国家)而言,具有欧元退出前景的威胁债权人是达到目的的手段。领导人认为,他们可以迫使默克尔及其盟友进入谈判桌并达成妥协。他们希望今天能够花钱来推动经济增长,同时推迟改革,直到经济稳定回归。在分歧的另一方面,债权人认为他们可以等待这一点,希望希腊领导人能够在对欧元区和他们自己的经济造成严重破坏之前理解他们的意见。他们有许多动机来淡化退出的后果,德国央行最近的评估证明这样的结果是可以控制的。债权人也知道退出将是希腊人自己的胜利。回归德拉克马会导致储蓄和收入价值暴跌,同时导致价格和政府债务价值暴涨。无论支持和反对退出的基本论点,这场高风险的鸡肉比赛很可能在未来几周和几个月内持续下去。领导者将继续试图以牺牲金融市场的稳定性为代价来获得政治观点。对于市场参与者而言,重要的是要记住修辞和现实是不同的现象。过于紧密地关注希腊,可能会使观察者对西班牙新出现的问题视而不见,以及默克尔,奥朗德,国际货币基金组织和欧洲央行之间正在制定妥协方案。近视可能非常危险。....